Le Fonds alpha absolu Picton Mahoney de catégorie F (« le Fonds alpha absolu ») a produit un rendement de 3,99 % au deuxième trimestre de 2024.
Le Fonds alternatif alpha fortifié Picton Mahoney de catégorie F (« le Fonds alpha fortifié ») a produit un rendement de 2,70 % au deuxième trimestre de 2024.
Les fonds continuent d’offrir des rendements indépendamment de l’orientation du marché. Notre analyse des rendements quotidiens du portefeuille sur la période la plus récente indique une empreinte bêta très faible en termes d’exposition aux catégories d’actifs traditionnelles comme les actions et les obligations, telles que mesurées par rapport à nos catégories d’actifs de GAPM au deuxième trimestre de 2024. Par conséquent, les fonds continuent de répondre à un objectif d’investissement clé consistant à offrir des rendements indépendants des catégories d’actifs traditionnelles.
Les fonds ont bénéficié des contributions positives en termes de rendement de toutes les stratégies actives de base ainsi que du risque factoriel quantitatif sur les actions. Après une solide performance au premier trimestre, la stratégie a commencé l’année avec deux des meilleures performances trimestrielles depuis sa création.
La stratégie neutre au marché des actions a de nouveau été le principal contributeur à la performance positive du deuxième trimestre, après avoir enregistré une solide performance au premier trimestre de 2024. Bien que cette tendance de forte performance du marché neutre se soit prolongée au deuxième trimestre, nous nous attendons à ce que le classement des performances relatives des stratégies de base évolue au fil du temps. Si l’on considère les performances à plus long terme, les stratégies alpha ont surpassé toutes les stratégies sous-jacentes sur un horizon temporel d’un an. La combinaison des composantes du portefeuille ayant un potentiel de rendement positif et une faible corrélation peut permettre d’obtenir de meilleurs résultats sur des horizons temporels de moyen à long terme. Les investisseurs des portefeuilles alpha continuent de bénéficier de ces avantages en matière de construction de portefeuilles.
Nous pensons que nous reviendrons à un environnement de performance relative changeante des stratégies sous-jacentes. Par conséquent, le maintien d’une exposition équilibrée entre les composantes sous-jacentes des fonds est une caractéristique importante du processus de gestion des portefeuilles alpha.
Faits saillants des stratégies des composantes :
Stratégie neutre au marché des actions :
La contribution positive au rendement est attribuable à la sélection de titres dans le secteur des services financiers et des technologies de l’information et à la surpondération du secteur des matériaux. La sélection de titres dans le secteur de l’énergie et la sous-pondération du secteur des industries ont légèrement nui au rendement.
Stratégie relative aux situations spéciales :
Cette stratégie a été le deuxième contributeur le plus important à la stratégie globale. Les écarts de crédit au niveau de l’indice étant proches de la limite inférieure de la fourchette historique, l’équipe du revenu croit qu’une approche active acheteur-vendeur couverte du marché du crédit est particulièrement importante pour atténuer le risque et la volatilité tout en tirant parti des occasions de rendement et de gain en capital attrayantes que l’on observe actuellement sur le marché obligataire. De plus, l’équipe continue de se concentrer sur la recherche d’investissements dans des situations spéciales susceptibles de fournir un alpha non corrélé. Elle est de plus en plus attentive aux risques liés à l’actualité et aux divergences potentielles, en ajoutant des positions vendeurs sur des noms uniques et en profitant de la récente reprise des actifs à risque pour rééquilibrer les couvertures, compte tenu de l’incertitude macroéconomique et des évaluations de crédit coûteuses.
Stratégie d’arbitrage :
La stratégie a également apporté une contribution positive au cours du trimestre. Ce trimestre a été relativement lent pour les stratégies d’arbitrage. Plusieurs fusions ont fait l’objet d’une seconde demande, ce qui a allongé le délai de réalisation de leurs transactions et réduit les bénéfices de l’arbitrage de fusions. L’activité des nouvelles transactions s’est accélérée vers la fin du trimestre, notamment au Canada où trois transactions importantes ont été annoncées. Pour la première fois depuis longtemps, le marché des sociétés d’acquisition à vocation spécifique (« SAVS ») a connu une croissance nette au deuxième trimestre. Dix SAVS ont été émises, amassant 1,8 milliard de dollars américains, soit environ le double de l’activité des derniers trimestres
| 1M (%) | 3M (%) | 6M (%) | 1YR (%) | 3YR (%) | Since Inception* (%) | |
| Fonds alpha absolu Picton Mahoney (Cl, F) | 1,26 | 3,99 | 8,22 | 11,65 | 6,14 | 6,19
(01/29/2021) |
| Fonds alternatif fortifié alpha Picton Mahoney (Cl, F) | 0,77 | 2,70 | 6,87 | 10,25 | – | 6,80
(03/05/2022) |
(*) Annualized performance
Renseignements importants
Ce document a été publié par Gestion d’actifs Picton Mahoney (« GAPM ») le 9 juillet 2024. Il est fourni à titre de source d’information générale, est susceptible d’être modifié sans préavis et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement. Ce document ne doit pas servir de base à une quelconque décision d’investissement et ne constitue pas une recommandation, une sollicitation ou une offre d’un quelconque titre dans un territoire quelconque. Les renseignements contenus dans ce document ont été obtenus auprès de sources jugées fiables. Toutefois, GAPM ne garantit pas l’exactitude et/ou l’exhaustivité de ces renseignements et n’assume aucune responsabilité à cet égard. Tous les placements comportent des risques et peuvent perdre de la valeur. Ces renseignements ne constituent pas des conseils financiers, de placement, fiscaux, juridiques ou comptables destinés à des personnes, et ne doivent pas être considérés comme tels. Les décisions concernant la fiscalité, les placements ou d’autres matières devraient être prises, le cas échéant, uniquement après avoir obtenu les conseils d’un professionnel qualifié.
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